宜华地产市值魔术：转型互联网医疗 股价大涨6倍

今年一季度，刚刚更名的宜华健康（000150,SZ，原名宜华地产）实现营收1.8亿元，同比增幅约1290%，净利润等指标均由负转正，同比增幅明显。但这主要受益于合并众安康报表。

去年7月4日，宜华地产重组复牌后，股价一路狂奔，截至今年4月14日停牌前，股价大涨近6倍。与此同时，2014年公司营收、净利润双双下滑，特别是应收款与其他应收款剧增2.6亿元，超过了营业收入。由此可见，相对于公司业绩，投资者对“故事”更感兴趣。

通过并购做大市值

去年7月，宜华地产全资收购广东众安康后勤集团（以下简称众安康），去年底，公司参股深圳友德医科技公司，同时砍掉了风险较高的地产子公司。

在医疗行业资深观察人士边晨光看来，房企跨界医疗，必须找到合作伙伴，并非要亲自去做，关键是进入哪个细分领域，以及如何战略合作等。

按照宜华健康2014年报表述，报告期内，公司实现营收1.57亿元，同比下滑78%，归属于母公司股东净利润2982万元，下滑67.5%，主要系地产结算收入减少。

记者注意到，宜华健康收购众安康今年初才顺利完成，致使其并未纳入去年合并报表。众安康收入主要来自医疗后勤综合服务与医疗专业工程收入。

按照重组承诺，众安康原12位自然人股东承诺2014年众安康扣非净利润6000万元，结果仅比承诺多出30.5万元。前述股东还承诺众安康今、明年实现扣非净利润分别为7800万元、1.104亿元。

按照约定，重组交易如果未在去年底之前完成，业绩承诺年度须相应顺延至下一年，相应年度的预测净利润须参照相关评估报告确定。

近日，宜华健康董秘办相关工作人员向《每日经济新闻》记者表示，2014年业绩承诺仍然有效，但承诺期为4年，2017年承诺业绩为1.00593亿元。

今年一季报显示，宜华健康实现营收1.8亿元，同比增幅约1290%，归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈，达到365.9万元，，同比增长171%，经营净现金流入7754万元，同比增长603.5%。

记者发现，上述营收剧增主要得益于众安康被纳入了合并报表，但这也造成宜华健康的营业成本增幅远超营收增幅，且应收款与其他应收款总额剧增2.6亿元。

今年4月中旬，宜华健康为众安康6500万元银行贷款提供了连带担保。银河证券分析师沈海兵表示，并表众安康之后，宜华健康业绩有望实现大幅增长，成为公司新的盈利增长点。