走轻资产模式：医疗服务成投资蓝海

　　投资医院一贯是重资产模式，周期长、净资产收益率低，但香港上市公司凤凰医疗则以其扎实的财报数据表明：资源共享、规模经营、成本优势，最终是可以产生管理效益和经营业绩的，三级医院回报也会很可观。

　　在托管了北京地区多家公立医院后，凤凰医疗通过打造规模效应，实现医疗资源共享，致采购等环节成本迅速下降。凤凰医疗2013年实现营收8.874亿元，利润达到1.39亿元。该公司2013年赴港上市时，零售超额认购超500倍，，机构超额认购达130倍，创近两年香港IPO最高发行市盈率。

　　业内人士认为，如果告别以往的重资产投资模式，走轻资产模式特别是投资专科类和高端医疗服务，那么上市公司的盈利有望提前。

　　本报记者注意到，除了上市公司，台湾企业也开始涉足大陆的医疗服务市场。近期台资企业联新乐活城投资管理有限公司(下称联新投资)，联合浙江本土投资公司泽大合润以医疗产业基金的形式和浙江玉环县政府展开医院产业的合作。

　　联新投资执行董事陈纪豪告诉记者，产业基金的优势，是比较有机会形成一个开放式的平台，有助于链接整合外部资源，改善当地的医疗健康产业结构;同时实现规范化、规模化的连锁经营管理机制来打造两岸健康产业经营平台，建立两岸连锁经营管理模式，拓展国际医疗及援助。

　　行业分析师认为，布局医院后，不仅可直接获得终端市场，同时可以打造区域医院集团化运作优势，提升管理效益，降低医院采购成本，成功概率大。

　　在医院运营方面堪称资深的金陵药业，现控股两家综合性医院，其中宿迁医院为三级乙等医院，仪征医院为二级甲等医院。去年两家医院保持了良好的发展势头，分别实现业务收入6.82亿元、2.1亿元。今年一季度公司业绩继续保持高增长势头，吸引了众多基金进入。

　　微软、英特尔这些IT行业巨头都在进军移动医疗。苹果推出了健康信息监测管理应用Health、三星的健康追踪平台SAMI也在发力。

　　此外，还有众多的小公司在介入该领域，并形成了不同的商业模式。

　　在国内，移动医疗领域的投资开始升温，包括春雨掌上医生、糖护科技等公司均获得不同程度的投资。

　　春雨天下是较早进入该领域的选手，旗下产品春雨掌上医生App于2011年上线，主要是面向医生和医患的寻医问诊环节。目前，春雨已经获得两轮共计1100万美元融资，春雨的第三轮融资已经洽谈得差不多了，但还是有其他私募股权基金找春雨洽谈投资事宜。2013年9月，糖护科技获得创新工场和三诺生物300万元的天使投资。医疗数据服务平台和私人定制的血糖管家是糖护科技的下一个方向。

　　陈纪豪认为，“大健康”与“大数据”是医疗健康产业发展的趋势，前者除了包含了健康、养生、养老等庞大的潜在商机，后者则是通往这些商机的关键依据;在互联网时代，透过科技手段让资讯对称，使得稀缺的资源能妥善被运用。