收购华润医械后 鱼跃医疗董事长曝光收购细节

    【慧聪制药工业网】日前，鱼跃医疗实控人、董事长吴光明详细讲述了公司这次收购华润万东和上械集团一些鲜为人知的细节，并畅谈了公司未来的发展战略。2008年登陆资本市场的鱼跃医疗，目前已经成长为一家百亿级市值的行业龙头企业。”

    从1998年成立之初以生产血压计起家，到目前已经涵盖近400余种规格的医疗器械产品，2008年登陆资本市场的鱼跃医疗，目前已经成长为一家百亿级市值的行业龙头企业。

    2014年上半年，鱼跃医疗拳头产品制氧机销量再次爆发，实现销售收入2.93亿元，全年销售收入预计将突破6亿元。此外，公司也在不断加快血糖仪的布局脚步，目前已有超过100家三甲医院使用公司血糖仪及试剂。

    日前，鱼跃医疗实控人、董事长吴光明接受记者专访时，详细讲述了公司这次收购华润万东和上械集团一些鲜为人知的细节，并畅谈了公司未来的发展战略。

    接手万东、上械完成医院内拼图

    9月16日，停牌7个月后的华润万东新东家终于敲定，鱼跃医疗控股股东鱼跃科技将接替北药集团成为其大当家，这笔买卖耗资达11.42亿元。同时，鱼跃科技还与华润医药投资就受让上械集团100%股权签订了《产权交易合同》。

    对于这两起收购，吴光明感叹，“那段时间压力很大，北京到香港再回北京，这样来回跑。收购最大的困难并不是资金的问题，而是华润万东错综复杂的股权结构，涉及华润总部、北药集团等国有股东。如果没有记错的话，华润万东和上械集团一共开了13场职工代表大会，向职工们详细说明收购的一些情况以及安抚职工的情绪。”

    “整个过程，我们采用公开的市场操作，虽然复杂但是透明。”吴光明说。

    众所周知，鱼跃医疗长于家用医疗器械，那么此次收购华润万东和上械集团意欲何为?

    吴光明告诉记者：“医疗器械行业的门槛比较高，这个门槛又分两部分。首先是技术门槛，然后是审批门槛。技术研发以及行政审批，需要非常长的时间。我们鱼跃作为上市公司，肯定选择一些自己擅长的地方，而并购是减少自己去研发、注册、审批所花费时间的最好办法。”

    资料显示，华润万东是目前国内影像生产公司中，唯一在平板、球管、高压分声器和整机制造方面都能实现全部国产化的企业。而上械集团历史悠久，其中“上卫”、“金钟”等都是全国有高度竞争力的品牌，在医院渠道优势明显。产品线上，上械集团拥有包括基础手术器械、专科手术器械、微创手术器械、骨科手术器械等产品平台。最为可贵的是，上械集团旗下具有较多稀缺性的II、III类器械批文，包括400多个注册证，8000多个品种。

    “如果按现在的注册速度，这些注册证书30年都难以拿完。”鱼跃医疗董秘陈坚补充道。

    “收购华润万东和上械集团，将大大丰富公司的产品线。未来整个鱼跃将有2家上市公司，四个产品平台，分别是医用高值耗材、医用影像、OTC板块和美好生活板块。我们未来会继续并购，最终我们要实现医疗器械的全覆盖。整个鱼跃将成为一个平台，我们将从产品制造商转型为一个平台服务商。医疗器械产品牵涉得太多，包括细胞学、化学、物理学等，所以鱼跃即便未来实现了全覆盖也不可能全部做完，任何产品，只要是鱼跃看中的，都可以装到这个平台里面去。所有小型的工厂，只要有独特的，创新性的产品，都可以放到里面去，都是我们的合作伙伴。”吴光明透露了公司未来的规划。

    整合以稳为主以“技”服人

    常说收购易，整合难。传统的央企，因体制复杂往往让许多欲进行收购整合的企业打退堂鼓，那么鱼跃医疗又准备如何去整合上述两家企业?

    “走出去其实已经不容易，整合则需要真诚相待，以"技"服人。依照我们之前的经验，我们首先采取的方法是以稳定为主。”吴光明告诉记者。

    2009年，鱼跃医疗收购了苏州医疗用品厂。“当时收购苏州的厂，别人还不服气。心想着你丹阳的厂过来，还想吃掉我们苏州的工厂。”吴光明说。为此，公司管理层并没有大刀阔斧地强行推进原来的人事洗牌，而是将鱼跃医疗自己的技术人员派过去，以“技”取胜。

    “我们让技术人员过去，有了新的技术、新的生产线，产品质量也得到了提升，而之前有抵触情绪的工人也开始接受我们。”吴光明表示，事实证明，此次收购是非常成功的，2013年，苏州医疗用品厂实现了销售收入1.05亿元，净利润2086万元。

    然而，华润万东和上械集团在人事构成以及体量上并不是苏州医疗用品厂能够比拟的。吴光明坦言：“目前双方已经进入了非常深度的沟通阶段，华润万东和上械集团已经拥有一些很好的管理基因，缺少的是机制、投入和专注。华润万东和上械集团人才济济，我们进去就是要盘活关节，理顺机制，打通人员的上升通道。”

    牵手红杉资本补充“互联网思维”

    2014年8月25日，鱼跃医疗公告称，鱼跃科技拟向红杉资本旗下基金红杉光明转让7%股份筹措收购资金。据了解，此前公司也接触过几家PE，为何最终“情定”红杉呢?

    “此次红杉对我们的投资可能是它在中国市场最贵的一次了。我们最看中的是其国际化项目管理经验。此外，此次与红杉的合作，也是对鱼跃医疗的互联网思维进行补充和强化。”吴光明说。

    梳理红杉资本之前投资的一些标的，可以看出其偏爱的大多是估值不高的企业，而鱼跃医疗的估值其实并不低，2014年以来，其市盈率在40倍左右。那么红杉资本又看中鱼跃医疗什么呢?

    “估值高不高，主要还是看成长，而成长的背后则是巨大的市场。纵观全球，，哪里去找一个像中国这么大的市场，即便中国GDP增速下滑，但7.5%左右的增速还是在新兴经济体中名列前茅。医疗卫生的增长远远快于GDP的增长。因为人对于健康的关注，并不是随着经济的调整而调整的，而是与文化，与对于生命的尊重等方面有关。鱼跃又作为其中佼佼者，他们对鱼跃进行投资是水到渠成，他们看中的就是鱼跃的成长性。”吴光明说。

    血糖仪主打医院内市场

    血糖仪是公司一直力推的一款产品，与国内的对手多采用OTC直接推广血糖仪不同，鱼跃医疗把目光首先投向了医院市场，采用“1+17+N”的策略进行学术推广，并发表了相关论文。

    记者查阅相关资料发现，鱼跃医疗“1+17+N”的专家团队中，囊括了北京301医院、四川大学华西医院和南京大学鼓楼医院等18位业内顶尖专家，通过这18位专家再辐射到全国的“N”位医生。