Rock Health，41亿美元都花在哪了？

2015-01-16 23:18 | 来源: | 浏览 ：次

　　

　　

　　移动健康医疗界YC大学——Rock Health发布了2014年投资review，41亿美元再创新高。感谢“动脉网 (微信号: vcbeat) ”小伙伴的辛勤劳动，以下是他们奉上的全文翻译版本。如有遗漏请移步他们官网查看完整全文或撕逼……看不过瘾还可以seesee我们氪星年货《2014没有比移动健康医疗更好看的产业了》

　　当跨入2015年，毫无疑问在医疗改革的推动下，我们的整个医疗系统都正在经历着一场技术性的变革。企业家和投资人都注意到了这一趋势。随着风险投资增长的是显而易见的退出问题。我们在过去一年追踪了大约200亿美元的并购活动，而另外100亿的资本则通过IPO创造。总的来说，2014年在新产品发布和退出方面表现较弱，在这个领域投入重金的风投们也需要找到退出之路。2015年很有可能将会是比2014更加精彩的一年，将会有更多的交易和更多的退出，所以请大家继续关注。

　　2014年针对互联网医疗企业的投资总额超过了40亿美元，几乎相当于之前3年（2011-2013）的总和

　　从1月份的快速启动可以看出，互联网医疗领域的风险投资将会达到一个新的高度。到第二季度末，投资额就已经超过了2013年的总和。投资额同比增长率在去年短暂放缓为30%之后今年猛增到125%，2011—2014年的复合年增长率达到了45%，2014年的4个季度还分别创造了互联网医疗投资的单季度最大投资额，其中第2季度的单季度投资额甚至就超过了2012年的总和。

　　

　　2011-2014年的互联网医疗风险投资

　　互联网医疗领域已经成为了风险投资的风向标，并且比传统医疗和科技领域都成熟得更快

　　毫无疑问，资本市场现在十分火热，自互联网时代以来，单季度投资额甚至首次超过了100亿美元。在这样的背景下，互联网医疗进行了差异化发展，并且已经超过了软件领域和传统医疗领域的投资额，这些领域主要涉及的是生物技术和医疗器械。有数据显示，在这种增长状态下，在2014年第3季度之前的12个月中，互联网医疗投资占到了整个资本市场总额的8%。在医疗设备公司持续受到资金压力的情况下，互联网医疗的投资额首次超过了医疗设备。

2014年，有258家互联网医疗公司获得了超过200万美元的投资

平均交易规模和交易总数在2014年都显著增加，这使得2014注定是互联网医疗投资破纪录的一年

　　在过去的3年中（2011-2013），平均交易规模持续下降，相反交易数量则快速增加，平均交易规模在2013年更是降到了1000万美元。2014年，这种趋势得到了急剧的逆转，平均交易规模比上年剧增43%，达到1400万美元。平均交易规模的扩大以及交易数量创纪录的56%的增长，使得互联网医疗投资额创造了新的记录。

　　

　　平均交易规模以及交易额 2011—2014

　　今年6轮大的融资总额超过了10亿美元，，占到整个2014年融资总额的近25%

　　NantHealth获得了今年最大的单笔投资，由一个主权财富基金，中东主权基金科威特投资局（the Kuwait Investment Authority）领投。Flatiron Health则获得了今年第3大也是最引人注目的一笔投资，获得了1.3亿美元的B轮投资（还获得了一笔未公开数额的投资用来收购一家名为Altos Clinical的肿瘤HER供应商）。企业投资者是大笔投资中最活跃的投资者。今年最大的6类投资中的5类都受到了这些数额巨大的风险投资的影响。（这5大类分别是：个性化医药、人口健康管理、数字化医疗设备、远程医疗，以及大数据分析）

　　

　　2014年的几轮最大融资

　　六大类别的投资占到了整个互联网医疗投资总额的44%，软件驱动的个性化医疗首次进入排名

　　2014互联网投资额前六大类

　　1、大数据分析——3.93亿美元

　　通过数据聚合和数据分析来支持大范围和远程医疗保健。

　　2、医疗消费者参与——3.23亿美元

　　为消费者提供的进行医疗服务和医疗保险消费的工具。

　　3、数字化医疗设备——3.12亿美元

　　用来治疗特定疾病和为了适应特别情境而研发的硬件和软件。

　　4、远程医疗——2.85亿美元

　　通过线上渠道提供医疗保健服务。（比如电话、视频、短信等）

　　5、个性化医药——2.68亿美元

　　通过软件支持，根据个体基因差异定制个性化医药。

　　6、人口健康管理——2.25亿美元

　　基于风险支付模式的健康管理平台。

六大类投资经历了爆发式增长，显示医疗健康方式的转型改变将会被更好的定义、交付和管理

　　远程医疗在2014年增长最快，这是由于在新进入的公司和已有的公司的大型投资交易导致的。随着投资和报销机构都对这一领域产生了浓厚的兴趣，我们期待着远程医疗将成为这几大类别中的第一。医疗保险公司继续面临大额的行政成本压力，这在很大程度上是因为最低贷款利率的限制。最后，在2、3年前就获得了天使投资的数字疗法公司已经通过初步研究证明了自身的有效性，这不仅增加了商业吸引力，也可以带来更多的投资。未来将会有更多有迹可循的疾病以及更多有力证据出现，而数字疗法仅仅是一个开始。

增长最快的类别&2013—2014的总体投资以及同比增长

　　互联网医疗投资交易量在过去三年里增长了两倍，这些投资交易主要集中在天使轮以及A轮等早期阶段

　　去掉小型的投资交易可以让我们对一个处于早期阶段的公司的成长有一个更为直观的了解。早期投资是互联网医疗投资的主导，也是投资交易量增加的主要原因。多家公司在2014年都通过这样的资金漏斗获得了发展。12家公司从A轮发展到了B轮，5家从B到C轮，1家从C轮D轮，2家到了D轮以上，并且有一家公司（Vivify Health）在2013年获得了天使投资之后，仅在2014年便连续获得了A轮和B轮投资。并且在早期投资中，每一轮投资的规模也显著加大了，其中A轮和B投资的平均投资额分别增长了38%和 61%。

　　

　　投资交易分布2011—2014&每一阶段的投资额以及增长百分比

　　随着涉足互联网医疗的投资者数量的增加，连续投资者也在快速增加，2014年有35家公司都进行了3次或3次以上的投资

　　自2011年以来，进入互联网医疗领域的投资者每年都在增加。每年只进行一次互联网医疗投资的机构（“试水者”）几乎增长了3倍，而每年有3次或以上投资的机构（“连续投资者”）则更是比同期增长了5倍。连续投资者更倾向于坚持，他们中有超过一半的在2013和2014年都进行了3次以上的互联网医疗投资。另一方面，“试水者”也显示出了一定的持久性，有35%的2013年的“试水者”2014年也在互联网医疗方面有不少于1次的投资。新的互联网医疗投资者推动了“试水者”的增加，2014年有216家投资机构第一次在我们的数据库中出现。

　　

　　2011—2014投资者的投资次数分布

　　最活跃的互联网医疗投资者来自于各个领域，有医疗健康领域，也有科技领域，甚至还有一些未知领域的基金参与其中

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　　2011—2014年之间，互联网医疗领域最活跃的投资者一直都非常稳定，凯鹏华盈（KPCB）和高通一直都是近年来最为活跃的互联网医疗投资者。另外，39家独立基金在2011—2014年间进行了至少60次投资，几乎等同于专注医疗健康、专注科技领域以及不明确领域的风投公司的投资数量。数字医疗得益于拥有一个多样化的投资者基础、广泛投资内容，并且许多活跃的投资者都没有进行联合投资。

　　

　　2014最活跃的投资者&2011—2014年的累计投资交易

　　来自超过30个州的互联网医疗公司在2014年都获得投资，而沿海地区的公司获得的投资额占到了2014年投资总和的25%

　　2014年，加利福尼亚地区的互联网医疗公司总共获得了18亿美元的投资，这几乎是2013年整个互联网医疗市场投资额的总和。波士顿和纽约地区自2011年以来则经历了持续的增长（年增长率分别为303%和136%）。在过去的4年中，投资额增长最快的3个州分别是伊利诺斯州、宾夕法尼亚州和田纳西州。

　　

　　2011—2014年间的投资地理

　　虽然众筹平台上的公司数量已经增加了60%，成功的众筹活动数量和筹集的资金都在减少

　　在主要的3大众筹平台上，可以找到2014年的187众筹活动。虽然活动的数量在增加，所有平台上的成功率却在降低。6月，Kickstarter宣布改变政策，以降低对医疗和健康产品进行众筹活动的壁垒。从那之后，33个众筹活动关闭，而其中仅有一半获得了成功。而Hello s Sense进行的众筹活动竟然占了Kickstarter平台取得的众筹资金总额的53%。

　　

　　众筹平台 2013vs. 2014

　　我们关注了整个2014年的95次并购交易，披露资金总额超过200亿美元

　　

　　2014年互联网医疗领域的并购

　　5家互联网医疗公司于2014年上市，目前股价均低于最高点

　　这5家公司中的3家股价从上市首日开始下跌，Castlight Health的股价更是经历了狂跌，使得公司市值相比于最高的时候缩水了近75%。IMS Health一家2010年被退市的公司在2014年再次进行了IPO之后则表现出了上市以来的最大涨幅。在2014年下半年并没有互联网医疗企业上市的情况下，互联网医疗行业的退出需求都被延迟到了2015年，所以我们也预测了2015年最有可能上市的几家公司。

　　

　　2014 IPO表现 & 2015 IPO调查

　　在整个公共市场表现良好的情况下，已上市的互联网医疗公司的表现却并不尽如人意

　　今年早些时候推出了互联网医疗上市公司指数，总共19家上市公司，市值总计达到530亿美元。（BenefitFocus由于其专注领域扩展到了一般意义上的人力资源管理软件而未被纳入其中）

　　

　　已上市的互联网医疗公司的表现

　　结论概要

　　投资额与交易量： 2014年针对互联网医疗领域的风险投资总额已经超过了41亿美元，这几乎相当于之前三年（2011 2013）的总和。这也意味着比2013年增长了124%。这些投资涉及258家公司，达到293笔，平均单笔投资额达到了1400万美元。

　　主题： 2014年最主要的6个投资类别占据了整个互联网医疗投资金额的44%，这6大主要投资类别分别是：大数据分析、医疗消费者参与、数字化医疗设备、远程医疗、个性化医药、人口健康管理。其中个性化医药则是第一次跻身其中。

　　众多的投资者： 仅2014年，就有379家不同的投资机构参与了互联网医疗投资，其中有35家进行过3笔以上的投资（连续投资者），216家则是自我们开始关注互联网医疗以来第一次进行投资。最活跃的投资者在过去的4年中一如既往的保持了稳定。

　　退出活动： 2014年也有许多的退出活动，已经披露的有95笔并购交易，总金额超过200亿美元。健康科技公司依然是最活跃的收购者。除了私人退出方式，公共市场也迎来了5家互联网医疗公司的上市，这5家公司的总市值达到了106亿美元。

　　增长的类别： 有3大类在融资方面获得了显著的增长：远程医疗、支付管理以及数字疗法。远程医疗和数字疗法是实现更好的医疗服务、减少更多的医疗费用的新方法。随着医疗改革的不确定性和变化的持续，支付管理工具将会变得愈发重要，并且将会给整个医疗行业的发展指明方向。

　　[本文参考以下来源：]