机构解析：明日热点板块揭秘（附股）(第4页)

　　非：IPO持续获批，提振下半年投行收入

　　第四批11 家获IPO 批文企业名单出炉

　　9 月15 日晚间，证监会按法定程序核准了11 家企业的首发申请，并要求，上述11 家企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。这11 家企业分别是：、、九州药业、、、、、，其中广发证券承销两家居首。根据东方证券券商数据库统计，今年上半年，19 家上市券商承销业务收入占比均值为13.02%，而去年上半年上市券商承销业务占比均值仅为8.27%，今年上半年承销业务对券商收入贡献比重上升明显。下半年IPO继续贡献券商收入，今年6 月IPO 开闸后截至目前共有四批44 家企业获得IPO 批文，之前证监会曾表示今年年底之前计划发行上市100 家企业，也就是说最后3个半月之内要完成大约56 家企业的核准上市，后半年IPO 对于券商的收入贡献将明显强于前半年，同时考虑到两融标的扩大对券商两融业务的促进作用，沪港通开通后带动经纪业务上行，后半年券商业绩值得期待，继续看好证券行业。

　　由此继续看好下半年证券行业在政策放开预期下的业绩改善，建议强烈关注(000728，未评级)，继续推荐(600369，买入)、签订联合创新战略合作协议

　　华为与领先的综合性保险集团中国太平洋保险(集团)股份有限公司，16 日在上海举办的2014 华为云计算大会(HCC 2014)签署联合创新战略合作协议。基于该协议， 双方将联合成立“新技术应用实验室”，充分发挥各自的业务领域优势，互相学习实验室运行机制？企业技术创新工作机制以及创新孵化机制。

　　【东方点评】太保将从华为得到云计算和大数据的信息通信技术支持，来支撑其业务战略发展，，并确保移动信息安全，公司在信息化和大数据处理能力方面有望迅速提升。国内保险业内此轮信息化革新最早源于平安的MIT 移动展业平台以及后援中心建设，而(601318，买入)、中国太保(601601，买入).

　　风险提示：

　　A 股出现系统性风险时，对券商的经纪佣金业务与自营资管业务均形成较大压制。上文在估值部分提及券商beta 的来源，虽然作用方式有所不同，但如果系统性风险最终发生，对券商股价将产生重大负面影响。(东方证券)

　　电子元器件行业：小间距LED显示进军室内大屏幕市场

　　小间距 LED 显示的诞生，标志着LED 显示技术正式进入室内各类应用领域。我们认为小间距LED 显示技术将凭借其无拼缝、优秀的显示效果、持续的半导体技术进步及成本下降等优势，在未来数年内快速进入室内应用。

　　小间距LED 显示有望分阶段地、全部或部分地替代原有室内大屏幕显示技术并填补技术空白，潜在市场空间在千亿以上，将在未来数年内呈现爆发式增长。我们预计，在未来五年内(2014 年-2018 年)，小间距LED 显示产品的市场规模复合增速将达到110%。

　　主要观点

　　第一阶段，进入专业室内大屏幕显示市场。在指挥、控制、监控、视频会议、演播室等专业室内大屏幕显示应用领域，小间距LED 显示有望对DLP 背投拼接技术、液晶/等离子拼接技术、投影及投影融合技术等主流技术实现替代。我们预计小间距LED 显示在这一应用领域的全球潜在市场规在200 亿以上。

　　第二阶段，进入商务会议与教育领域。商务会议显示领域的应用包括大型会议与小型会议，前者如议会会场、酒店、企业事业单位大会议室等百人以上会场；后者主要是指数十人的小型会议室。教育领域的应用从小学课堂到大学阶梯教室，每个教室的学生数量少则几十，多则上百。这些领域目前主要使用投影技术来显示所需资料。我们认为小间距LED 显示在这一领域的全球有效市场空间在300 亿以上。

　　第三阶段，进入高端家用电视市场。受限于液晶电视的技术，目前110寸以上的大屏幕高端家用电视领域技术缺位，投影技术又难以满足高端用户对观看效果的要求，因此未来小间距LED 显示技术有望在该领域取得辉煌战果，我们保守预计小间距LED 显示技术在该领域的全球有效市场空间在600 亿以上。进入这一领域，仍需要技术进步、完善做工和降低成本，同时还需要企业在产品设计、销售渠道和后期维护等方面做完善布局。

　　普通室内大屏幕显示、影院及放映厅也是重要潜在市场。随着小间距LED 显示产品价格下降，从前使用较大间距LED 显示屏来显示广告与信息的普通室内显示领域，正在逐步开始采用小间距LED 产品。此外，标准电影院及非标准的放映厅也正在尝试使用小间距LED 显示技术。

　　这些市场的全球潜在空间有望达到100 亿。

　　重点推荐关注

　　我们认为小间距LED 显示市场的需求爆发将直接为LED 显示下游应用企业带来更广阔的市场空间和更高的业绩增速，重点推荐关注、、，以及一体化企业艾比森。

　　对于上游 LED 芯片行业，LED 显示屏市场容量的扩大将直接为LED 芯片行业带来更广阔的市场空间，建议关注、向好趋势不变

　　事件：

　　9 月16 日，大盘出现大幅震荡，渤海电力设备与新能源指数下跌3.39%，位于29 个中信一级行业中第25 位。子行业全部以下跌报收，其中光伏、风电、发电设备及电力电子设备跌幅居前。

　　点评：

　　跌幅居前个股前期积累涨幅较多

　　受新股抽血和美元回流的影响，大盘16 日大幅下挫，沪指跌1.82%报2296.56 点、深成指跌2.36%，、、。(渤海证券)

　　食品饮料行业：涨势暂歇中再次布局强者

　　高端品板块：涨势暂歇，分化中应继续布局强者。今年白酒板块至今基本已经历一个完整的小轮动，从一线的估值修复，到二线的戴维斯双击，再到三四线的改制主题驱动，目前进入涨势暂歇期。从中秋终端调研看，整体符合预期，一线茅台仍明显好于：一批价格880 左右，终端动销良好，库存充分消化，渠道需求强烈。2)五粮液：一批价格570 左右，中秋动销情况略低于市场预期，价格倒挂经销商打款意愿低，回款能力仍偏弱，由于出厂价的降低，短期收入利润将受影响。3)古井：高度认同公司战略思维，成为率先复苏的白酒企业，目前还在市场份额扩张期，但已开始良性循环。谋定而后动，区域战略思路明确，布局未来，明年增长空间打开，增长逻辑清晰。4)洋河：省内大本营市场稳固，省内外市场稳定，部分下滑市场转正，Q2 环比改善，中秋动销良好，Q3 回升趋势明显，已走出行业底部。5)，：新能源汽车产业市场化加速

　　新能源汽车产业市场化加速

　　科技部部长万钢在2014 年中国汽车产业发展(泰达)国际论坛表示，在新能源汽车市场化的关键节点，多部委将分别采用多种形式，共推新能源汽车产业市场化进程。其中科技部正在抓紧制定“十三五”电动汽车科技发展战略规划。

　　采取积极政策措施支持电动汽车发展，将有利于降低电动汽车使用成本，在鼓励消费者购买使用电动汽车、促进电动汽车推广应用方面发挥积极作用。新能源汽车政策密集出台，包括新能源汽车减免购置税、新能源公车采购方案与《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》，加上充电设施的不断完善，新能源汽车产业化步伐将会继续加快。

　　投资机会分析：海外掘金特斯拉、宝马I系产业链

　　我们认为以特斯拉、宝马I 系为代表的豪华新能源汽车有望持续热销。因此，更为看好为此配套的电池厂商松下、三星SDI 产业链。为松下、三星配套的国内电池材料公司为投资重点。

　　：与索尼、松下、摩托罗拉、LG等公司形成了良好的合作关系；：日本松下为公司电池正极材料主要采购商之一；：公司与三星SDI、松下在业务方面有直接合作；、、、：中石化油服借壳上市，服务、、、新松、。油田服务、机器人和铁路设备为主的三个子行业具备长期配置价值，油田服务重点推荐关注，铁路设备重点推荐北车、南车，关注北创、、惠博普、东方电热，关注神开股份、海默科技、、st仪化。

　　铁路设备：铁路投资加速，中俄探讨高铁合作，重点推荐，以及关注零部件国产化的康尼机电、永贵电器。今年计划新开工的64 个项目已批复46 个，剩余18 个项目前期工作进展顺利，近期即可批复，年内将全部开工。今年1 至8 月份，全国铁路完成的、、、。(中银国际)