医疗保健：制药龙头行情可持续 荐6股

　　[摘要]

　　事项：发改委价格司新司长、两位副司长被调查，加上此前价格司原司长和副巡视员，共有五名司级官员被调查。五位官员都曾直接或间接管过药品定价。

　　平安观点：

　　行业政策进入真空期虽然被调查的原因不得而知，但问题的根源可达成共识，即：权力过于集中，而且缺乏监督。目前我们要等待国家对此案的调查结果和如何定性，我们判断，，定性明朗后，会有一系列后续反思的工作。短期影响：医药政策进入真空期，发改委价格司的集体出事，将引发其它医药相关部委趋于谨慎，药价政策、药品招标政策、目录制订等政策短期将延后。长期影响：可能促进药品定价政策乃至其它领域的市场化改革，如是，将大大有利于行业的规范发展。从维护经济的角度，我们不认为官员被查会大面积牵连医药企业，这从能源案也能看出。

　　医药政策市场化进程有望加快自去年广东极端招标政策、多轮药品行政降价以来，市场对医药政策的预期处于底部，今年以来低价药政策是药品政策更趋理性的星星之火，医药政策逐渐向暖的趋势明确，如今，发改委相关官员集中被调查一事，虽然短期将导致各部委的不作为，行业处于政策真空期，但反思过后，我们判断，医药政策市场化进程有望加快，有利于规范整个行业，利好其中具有研发能力、产品梯队和规范经营的龙头企业。

　　投资建议：制药龙头行情可持续多因素促制药龙头行情可持续：昨日医药股在、、、康缘药业等。

　　风险提示：药品降价，反商业贿赂，估值风险。