王健林投资医疗是“项庄舞剑”？

很多人以为万达投资医疗，是看好高端医疗的赢利能力。为什么不能是“项庄舞剑，意在沛公”？——万达投资医疗，或许意在养老地产。

万达携巨资进入医疗行业，是最近医疗圈的大事件。

资本市场在谈论，医疗从业人士也在谈论，特别是资深的医疗从业者，大多对万达进入医疗产业的前景有些担忧，因为已有太多跨界投资医疗不成功的前车之鉴。

上市公司“奥克斯”投资的多家医美和口腔，结束营业黯然离场。至于去年搅动资本市场，大举进军医美的“苏宁环球”（苏亚医美）虽然斥巨资收购了十多家医美实体，如今却因大部分企业利润增长难以达到预期，陷入了进退两难的境地。

资本市场中，只有朗姿股份投资的医美，目前看来还算比较成功，其近期公布的年报表明，旗下6家医美企业完成承诺83.11%的业绩，净利低于当初的业绩承诺，虽然利润增长不尽如人意，但最起码还在赢利。

下面我就谈谈个人对于万达进军医疗行业的一些观点。

4月6日，万达集团与成都市政府签订协议，将在成都医疗产业领域投资700亿元建设医疗产业园，全力打造和运营一批国际水准的医疗产业项目。与此同时，万达还计划投资90亿元与华西口腔医院战略合作，在全国各地的万达广场，开设300家牙科诊所。加上2016年投资150亿修建的三家高端综合性医院，截止2017年4月，万达在国内医疗行业的投入已近千亿。

地产大鳄万达跨界投资医疗可谓来势汹汹，一出手就是千亿规模，观者惊叹之余，也有一些人并不看好万达。

有人说，王健林把中国医疗想得太简单，即便万达财大气粗修得起医院，也未必能挖到足够多的一流医生，即便挖到了医生也休想赢过公立医院......还有人说，王健林是个外行，想用经营地产的模式去经营医疗，注定会失败。这些观点一出现，立刻得到了不少医生和医院管理者的认同。

对于业界人士不看好万达投资医疗的主流观点，笔者却有一些不同看法。

1.万达投资口腔，或许只是现有优势资源的整合使用。

我们不是万达的内部人士，对于万达投资口腔具体规划不甚明了，但我们不能拿以前资本投资“佳美口腔”的失败，和现在联想投资的“拜博口腔”未来也不一定能够成功，就类推万达投资口腔也是自以为是，也注定会失败。

新闻说“万达计划投资90亿元与华西口腔医院战略合作，在全国各地的万达广场，开设300家牙科诊所。”请注意这当中的一个细节，万达虽然是与口腔医院合作，但预计开设的是300家牙科诊所。如果说要在万达广场内开300家口腔医院，我可能会跟着大家一起摇头，但如果是在万达广场开牙科诊所，我都想呀！

口腔医院和牙科诊所有什么区别？前者投资成本高，对城市人口承载量要求高，对医疗人才和管理人才的需求也高，虽然对应的利润更大，然而风险也更高。

以万达广场的人流承载量和商业定位来看，无论如何，牙科诊所都是最明智的选择，牙科诊所这种小而精的模式，配合上乘高端的服务，正和万达广场的其它商业模式形成了很好的互补关系。不仅充分利用了自身优势，也为集团的转型降低了投资风险。

万达此次进军口腔行业，及与实力雄厚的华西口腔医院合作，明显是想走“资本+技术+资源……”的合作模式，无论从投资模式还是合作伙伴的选择上，作为商业地产之王，万达果然一出手便不同凡响，不管以后发展方向如何，可以肯定的是，这第一步棋落子很稳，这也是军旅出身的王健林一贯稳健的风格。

所以笔者非常看好万达投资口腔的这个战略性决策的前景。

2.很多人以为万达投资医疗，是看好高端医疗的赢利能力。为什么不能是“项庄舞剑，意在沛公”？——万达投资医疗，或许意在养老地产。

新闻报道称：“万达集团相关负责人表示，成都具备良好的投资环境和巨大的发展潜力。作为国内第四大城市，近年来户籍人口与常住人口均呈稳步上升趋势，截至2016年底，成都常住人口达1700万，加之成都拥有良好的生物医药产业发展基础，将特别适宜于发展医疗保健和健康养老产业。”

随着国内房地产业的高涨，大中城市拿地的成本也变得越来越高企，间接压缩了地产商的利润。而自2012年以来，国务院，卫计委等部门多次发布政策鼓励发展非公立医疗机构，在放宽准入范围、公私合作、简化审批、医师多点执业、土地供应优惠、人才引进与培养、完善相关配套等方面提供了各项优惠政策，充分释放了政策红利。自去年起，中央更是不断发文，要求各地方政府大力鼓励民间资本进入健康养老领域，要求各级政府在土地、税收、信贷、审批等方面大开绿灯。

2014年8月，深圳市土地房产交易中心发布《龙华新区民治三级医院项目土地使用权出让预公告》，这是国内首次挂牌出让医疗用地，该项目用地50年期的起始综合楼面单价约为750元/平方米，以建筑面积11.555万平方米的规划设计要求计算，总地价不到8700万元，并且10年后可整体转让。

与商业地产的地价相比，医疗用地的价格便宜到几乎等于白送，而且医疗用地大多在居民密集区或城市中心黄金地带。

一些房地产开发商看中了这条“曲线救国”的道路，然而，竞标医疗用地不仅要求竞买主体要具有雄厚的资金实力，项目资本金不少于5亿元人民币，且必须拥有三级医院管理能力。

2016年，万达投资了20亿元建设青岛英慈万达国际医院，此地块是万达于2014年8月以医卫慈善用地竞标所得，楼板价仅150元/平方米，远远低于同地段的商业地价。负责拿地及整体开发的青岛万达东方影都投资有限公司正是万达商业的全资子公司。

东方影都是典型的万达模式，总投资约500亿，总建筑面积540万平方米，是一个包括影视产业园、会议中心、秀场、万达茂、度假酒店群等全产业链的“巨无霸”项目，青岛医院仅仅是东方影都的一个功能配套而已。

在中国，单纯的住宅地产开发风险已经非常高，商业地产模式也因同行的反复抄袭导致恶性竞争，而“万达”，作为中国商业地产的先锋，最优质的品牌，作为中国实体商业的投资王者，不仅它的投资方向会引发行业震动，它所带来的新的商业模式同样会成为业界效仿追逐的榜样。

中国已经开始进入老龄化社会，这是人尽皆知的现实，现在的养老院因其设备陈旧，服务落后，管理混乱，根本没有几个老人愿意入住，这也是不争的事实。养老业空间巨大，未来看好，加上地方政府极力支持，应该是个有利可图的行业，然而现在是观望者多，行动者少。因为一直以来，因为受中国传统文化、风俗习惯、消费习惯等因素的影响，中国的养老院还在艰难的摸索中，难以找到一种皆大欢喜的经营模式。

大概很多人在想，在探讨，在研究，而万达则已经开始行动了——率先探索出中国养老地产的成功模式。不仅如此，笔者还相信，万达投资医疗地产，更可能是“明修栈道，暗度陈仓”，在为未来的“万达养老城”做准备工作。

以万达广场日趋完善的优质生活综合配套的整合能力，万达选择在此时进入医院投资+养老地产投资领域，再发挥其在资本领域的运作优势，将地产+医疗+养老完美结合，一种全新首创的“万达健康城”模式呼之欲出。

作为万达的领袖，王健林在地产投资方面一直在追求创新，比如正在全国各地如火如荼展开的“万达旅游城”。现在，万达又意欲在养老地产领域大展拳脚。

3.万达进入医疗领域，未必如有些人以为的走自建医院，自主经营，自己管理的模式。

以万达广场在商业地产多年的经营和管理模式，未来万达健康城里的万达医院只是其中的一个元素，它完全有可能走参股、合资、组建医院管理公司等方式来经营。或者像万达广场的配套五星级酒店，哪怕是万达投资的，都不一定是自己管理，而是聘请专业的酒店管理公司和品牌来经营管理。甚至还有可能像管理万达广场的商户一样管理医院，象万达餐饮管理公司一样来管理万达健康城里的各家品牌不一的医美诊所、口腔诊所。

可以想象的是，不断走在模式创新之路上的万达，作为以地产开发为核心的房产巨头，不管是用哪种模式，万达亦不会轻易放弃地产开发环节的巨大利润。至于一个房地产企业能否管理好专业性很强的医疗企业，倒是不用担心，万达或许早有了很多的尝试。

2016年，万达就与英国国际医院集团IHG签订合作，并在合作协议中约定由IHG负责医院的管理。虽然国际化的医疗机构管理模式并不一定适合中国，但我们可以把这看作是万达的一种尝试，一旦证实某种模式可行，万达大可以象克隆万达广场、万达院线一样，在全国大批量克隆万达医院或者万达健康城。

两年前，作为国内顶级商业地产公司的决策者，王健林早已敏税地察觉到地产业的瓶颈，他明确表示：万达要逐步转型，去地产化，变成“轻资产”化。此后两年，万达在文体、娱乐、旅游、医疗、游戏等行业屡屡出手，甚至也曾染指电商，只可惜“腾百万”雷声大雨点小，最后无疾而终。

“腾百万”并不是一家实体的投资，而是一家互联网商业的战略布局。这样的公司必须是有互联网基因的管理才有良好发展的可能，做实体是万达的优势，而电商恰恰是万达最不擅长的领域，也是最没有优势的领域，面对互联网经济，万达院线，万达百货，万达娱乐.......这些实体全都帮不上忙。

而医疗则不同，医疗也是实体，只是投资门槛和专业管理门槛都较高的实体。对于实体经济的投资，万达还是非常有优势的。

在硬件投资领域，即使占地数十万平米，投资数十亿的医院，对于万达也不过尔尔。而在医疗技术人才的导入和管理方面，以及医疗市场和服务的管理方面，当然是摆在未来万达医疗项目中的实际难题。不过，我依然相信，在中国屡创实体商业创新奇迹的万达，在医疗领域的投资，在养老领域的投资，或许能够再次创造出更多新的奇迹。

万达是当之无愧的中国的实体商业之王，不管是万达广场模式的创新与复制，万达电影院线排山倒海般的网络覆盖，还是万达影视雄霸世界的视野和决断，亦或万达旅游城的恢弘气势……都展现出万达在实体商业项目投资上的深厚功底。医疗投资门槛虽然较高，但笔者依然看好万达进入医疗投资领域的前景。

据万达集团2016年终报告显示。2016年，万达集团营业收入2549.8亿元，同比增长3.4%。其中：万达商业收入1430.2亿元，同比减少25%；文化产业收入占万达集团整体收入比重超过四分之一，已经真正成为万达的支柱产业；而服务业收入占比55%，历史上首次超过地产，这也是万达集团成功转型的标志。

地产行业已经日薄西山、盛景不再，而医疗行业及养老行业，却正处在朝阳初绽、万物生长的最好时代。

（作者：黄石头|中国民营医疗研究者）