医药行业：进可攻退可守 推荐8股

看好细胞治疗、基因测序、医疗信息化、互联网医疗等新兴领域。

　　海通医药 4 月视点： 要看准方向，紧抓龙头。另外随着进入年报季报高发期，业绩很重要，高度重视确定成长。可谓“进可攻，退可守”。

　　高度重视确定成长。 传统的制药领域面临药品降价和招标带来的压力，但是其中的创新药和制剂出口明确受益，未来在招标过程中将出现分化，产品梯队丰富，新产品多的公司有希望成长出来，恒瑞、是这些领域的代表。

　　看准方向，紧抓龙头。 在、和的基本面变化； 2、走专业化道路的移动医疗企业，包括； 3、生物医药领域的龙头公司，基因测序的，创新药 CRO 的。

　　四月份要继续跟踪政策面。 关注药价改革带来的血制品的投资机会，华兰继续推荐，天坛，博雅关注，继续关注全国范围推广核酸血筛进展给、等受周期反转或转型推动涨幅最大，此外，基因测序、个性化医疗等个股也涨幅居前。

　　3 月组合继续跑赢市场。 海通医药 2014 年 3 月月度组合平均上涨 19.46%，跑赢医药指数的 18.87%，个股中、、达安基因。

　　风险提示。 政策多变，板块估值波动较大。

　　相关个股研究

　　东富龙：制药装备工业4.0引领者

　　东富龙是国内制药装备龙头：公司以冻干系统为基础，近年通过“外延并购+内生研发”，分别进入了水针联动线、配液系统、灌装线、净化空调、生物发酵罐等领域，现在已经是国内制药装备的绝对龙头；

　　国内制药装备、工程有升级需求：国内在高端制药装备，如高稳定型生物反应器等与国外有一定差距，，目前主要依赖进口；制药工程上，设备的布置、生产过程的智能化等都有升级的空间；

　　产学研联合，打造制药装备、作为对比样本，3 家公司2016 年PE中位数为38.29倍。考虑到公司移动医疗和众多储备新药(/器械)具备较大的爆发潜力，我们首次给予公司“增持”评级，给予6 个月目标价32 元，对应2016 年45 倍PE(对应2016 年PEG约为1).

　　主要不确定因素。新药研发和上市时间不确定、并购和整合进度不确定、化学原料药和中间体价格大幅波动、移动医疗政策环境和竞争环境的变化、对重庆亚德后续股权比例的收购。(海通证券)

(责任编辑：DF078)