医药股里寻牛！三大金牌医药卖方告诉你：三个关键词，五只股票

2015-12-21 23:48 | 来源: | 浏览：次

纵观三大金牌分析师的报告：挖掘行业成长性+创新药都是共同点，其中“创新药”、“药企国际化”、“精准治疗”这三大关键词成为2016年度策略的主线。

本文由每经投资宝原创，转载请注明来源于微信公众号：每经投资宝。

2015年马上就要翻过了！年底往往是一年最忙的时间！如果各位小伙伴看看手机，肯定会注意到朋友圈（额....好吧！又是朋友圈）已经被券商策略会刷爆了！

目前各大券商的策略集中出炉，不少小伙伴开始留言问宝哥，这么多策略怎么看？宝哥想想也是醉了，那还用问吗！金牌分析师的研报肯定有更好的参考性，远的不说，就今年而言，新财富电子行业第一名的安信证券今年率先提出虚拟现实概念，随后不少股票大涨！前两周火热的量子通信也是安信证券带起了一阵风！更多股市资讯，请关注每经投资宝微信号（微信号：每经投资宝mjtzb2）

从今天开始宝哥陆续推出热门行业在明年的投资策略，主要汇集新财富最佳分析师前三甲的精华。首先出场的是医药行业。

三大金牌：医药行业估值不便宜

在读完三大金牌医药行业分析师或其团队的大作后，宝哥第一个印象就是，三大金牌观点同时提及到了医药行业目前估值高，明年的医药行业不是“大锅饭”行情，必定会有分化！

海通证券医药团队指出：2007年至今，医药板块估值区间是中位数32.21倍PE，然而2015年12月7日，医药板块整体PE为45.78倍，处于历史相对高位。对于2016年医药行业的核心观点是，紧抓行业趋势，投资细分领域的高成长。

国泰君安医药团队的观点类似，也是提到高估值问题，2016年主要看成长股！

兴业证券医药团队也同样提到了上述问题，同时还警示了风险，称部分中小市值公司股价在暴跌之后经历连续的反弹上涨之后估值水平已经较高，但业绩增长并未同步跟进，呈现一定的泡沫化趋势。

宝哥也发现，虽然市场之前经过一轮超级暴跌，但是医药行业整体仍然不便宜！目前行业整体PE近50倍，从历史来看，目前的这一估值水平即使不算历史最高，也是处于历史次顶部，三大金牌医药分析师同时提及了这一问题。

▲数据来源iFind(TTM，整体法，周统计)

虽然不便宜，但也不能一棍子“打死”所有医药股！那么在此情况下，医药股该如何选择呢？

挖掘行业成长性+创新药都是共同点，其中“创新药”、“药企国际化”、“精准治疗”这三大关键词成为2016年度策略的主线。

关键词：创新药

社会要发展，就需要创新！医药企业的核心成长极就是创新，而金牌分析师前三甲都认可政策推动的创新药发展机遇！

从行业策略报告来看，三家券商都提出了创新药！海通证券医药团队的逻辑观点认为创新药主要推动力来自于药审制度的一系列改革！紧缺用药、儿童用药、国际创新药和仿制药有望走绿色通道，单独排队。创新药的这种绿色通道机制，将“全球新”的创新药归入“无灯”区，临床急需、有助于产业转型的药品归入“绿灯”区，重复申报的仿制药归入“黄灯”区，将限制审批品种归入“红灯”区，及时公布限制类审批目录，这些都是从政策层面来推动创新药的研发。更多股市资讯，请关注每经投资宝微信号（微信号：每经投资宝mjtzb2）

兴业证券的医药团队也有类似看法，在当前国家鼓励创新、为创新药审批开辟绿色通道等政策的推动下，创新药的研发和审评周期有望进一步缩短（比如盐酸埃克替尼申报上市仅用时10个月），从而有效延长产品的有效生命周期；随着国家和地方科技基金的支持，特别是“重大新药创制”科技重大专项的实施，我国有望迎来生物医药创新的发展高峰。

国泰君安医药团队也提出了监管环境净化、创新药突围的观点，提到销售体系完善的平台型大公司恒瑞医药等。

值得一提的是，三大金牌医药分析师均提及了“机构情人”恒瑞医药（600276）这只股票！

关键词：药企国际化

在宝哥读完三份研报后，印象最深的莫过于药企国际化。

海通证券医药团队预计，十三五期间国内医药工业增速大概率将维持在12%左右的水平。对于已习惯了20%甚至30%复合增长率的中国药企而言，海外市场尤其是规范市场成为必须充分挖掘的增长极。恒瑞医药，环磷酰胺为公司带来了20%+的业绩拉动，公司市值首破千亿。此外从另一方面梳理上市公司公告发现，国内企业已开始密集布局制剂出口业务，中国药企的国际化大潮悄然来临。更多股市资讯，请关注每经投资宝微信号（微信号：每经投资宝mjtzb2）

国泰君安医药团队也谈到了制剂出口。中国制药企业通过十年的积累，产业升级万事俱备。全球制药行业格局变迁推动，一方面，欧美因研发成本高企，化合物竞争激烈，研发效率降低，为降低成本、分散风险，研发、生产等环节合同外包向新兴市场转移。另一方面，原研药专利大量到期，仿制药物美价廉受青睐，行业高速发展，不过印度产业虽高度发达，但近年质量问题频出，深陷信誉危机。中国企业也可以借机推进药剂出口！

兴业证券医药团队也同样谈到了恒瑞医药。2015年，恒瑞、华海等公司的制剂出口已经使得投资者看到了海外市场可能带来的巨大业绩弹性。涉足制剂出口的企业数量也越来越多，80家以上制剂企业通过欧美日等发达国家或WHO的GMP认证。“走出去”迈出实质步伐，50家以上企业在境外建立研发中心或生产基地。

关键词：精准医疗

说起今年上半年最火的概念之一，必有基因测序概念股的一席之地，宝哥对此行情还记忆犹新。当时的一批牛股如达安基因、千山药机等都出现了大幅上涨！

三家券商的分析师全部在年度行业策略中提到了精准医疗！不过兴业证券用了大篇着墨！

2015年年初，美国总统奥巴马在国情咨文中提出精准医疗计划(Precision Medicine Initiative)，提议在2016财年向该计划投入2.15亿美元财政预算支持相关研究，这一法案将“个体化医疗”概念提升到了国家战略的高度，从而引起了国内外学术圈和资本市场的广泛关注。

#p#分页标题#e#

兴业证券医药团队提及，美国市场自2014年来生物技术行业的高速成长（纳斯达克生物科技指数IBB自2014年以来涨幅超过40%）和层出不穷的大市值公司无疑也对国内企业起到了“示范性效应”。更多股市资讯，请关注每经投资宝微信号（微信号：每经投资宝mjtzb2）

▲2014年至今纳斯达克生物指数IBB的表现

2015年新模式、新技术的热潮是资本市场上最大的“风口”，展望2016年，新兴领域的风潮依然会持续传导至二级市场。精准医疗领域的发展方向众多，包括基因测序、干细胞及治疗、肿瘤免疫细胞治疗、基因治疗等，从国内外进展看，，受到技术难突破等情况大多数细分领域处于较为初期的阶段，但是国内外不乏持续亮眼的新进展。可以预见，未来随着不断诞生的突破性技术，精准医疗领域依然会持续诞生诸多热点。看好中源协和的细胞治疗领域持续布局、北陆药业细胞治疗+基因检测持续布局等新兴领域标的。

此外海通证券医药团队也提出关注新技术：基因测序、细胞治疗、基因编辑等新技术应用。

2016年，我们该关注什么医药股

说完策略，就要说说这些金牌分析师在相应策略中看好的股票，首先必须提到的是恒瑞制药，三家金牌医药分析师均提及。

除此之外，爱尔眼科、北陆药业、湖南发展和长春高新也同时被两家机构相中！

恒瑞医药：海通证券的投资逻辑是恒瑞的制剂出口业务都取得了突破性进展，环磷酰胺为公司带来了20%+的业绩拉动，此外公司作为创新药的龙头企业，前景一片看好；国泰君安提出的投资逻辑主要是恒瑞作为创新药的龙头外加医药行业产业链转移而受益。

长春高新：兴业证券提到的投资逻辑是公司作为生物药龙头，长效生长素和重组促卵泡素长期空间不菲；而海通证券给出的也是公司作为生物药龙头同时也是创新药的龙头将受益于创新药审批的提速。更多股市资讯，请关注每经投资宝微信号（微信号：每经投资宝mjtzb2）

湖南发展：受益于建立长期商业护理保险利好，国泰君安提出的投资逻辑则是公司受益于医疗服务和养老产业。

北陆药业：均被券商们提到了精准医疗+基因测序因素。

爱尔眼科：被海通证券和国泰君安一起提及，其中海通证券背后的投资逻辑是公司受益于分级诊疗带来的投资利好，公司拥有拥有区域医疗资源；而国泰君安的逻辑则是受益于中、青年人群消费升级。

附三大金牌分析师推荐个股一览：