强生2018年报：老药弥坚 重磅迭起

2019年1月22日，强生公布了2018年业绩，全年实现总收入815.82亿美元，相比2017年增长6.7%。其中，制药业务营收407亿美元，同比增长12.4%，创下了近几年新高。一方面是自身免疫、肿瘤新上市的药物交出了满意答卷；另一方面是由于2017年300亿美元收购罕见病药物公司Actelion，进一步扩展了自己的产品管线。

自身免疫市场：力挽狂澜于即倒

英夫利昔单抗受制于专利到期，已经不复当年之勇。截止目前，美国已有3款生物类似药获批，其中两款已在美国上市，未来几年冲击会越发强烈。

整体TNFα单抗在仿制药冲击和白介素抑制剂等后起之秀的竞争下，日渐饱和，纷争不断，难以延续前3个单抗百亿美元的巅峰了。作为强生升级版的TNF-α抑制剂，戈利木单抗在疗效与给药方式都有所改善，在专利期限内将继续保持低速增长，未来市场销售额在20-30亿美元区间内。

在其他自身免疫疾病中，和TNFα抑制剂相比，强生的IL-12/23乌司奴单抗并不具优势。因为TNFα在异常免疫反应中比白介素发挥着更大的作用，但临床研究表明它在治疗银屑病方面却有着很好的效果。自2009年上市以来销售额增长很快，2017年销售额达到40亿美元，成为了银屑病的头牌。在诺华苏金单抗的强势阻击下，2018年依旧保持了28.5%的增长速度，迈入了50亿美元大关。

诺华的IL-17苏金单抗依靠头对头研究，打败了乌司奴单抗，市场上一路高歌猛进，大有赶超的趋势。而强生也并没有坐以待毙，2017上市的IL-23单抗guselkumab在次年与苏金单抗头对头研究中PK成功，一雪前耻，2018年销售额为5.44亿美元，初具重磅炸弹的气质。

肿瘤药物：重磅迭起

达雷木单抗是首个获批治疗多发性骨髓瘤的单抗药物（anti-CD38），2015年底上市时是作为四线药物使用，此后两年又陆续扩大到三线和二线用药，2018年5月，达雷木单抗拿下一线治疗多发性骨髓瘤的适应症，欲与新基试比高。2018年增幅高达63%，销售额突破20亿美元，2024年销售额有望突破50亿美元大关，是强生当之无愧的超级重磅炸弹。强生还从南京传奇引进了CAR-T产品LCAR-B38M在多发性骨髓瘤领域的全球开发和商业权利，力图在多发性骨髓瘤向新基发起挑战。

2018年10月，强生的达雷木单抗向NMPA递交上市申请，进入优先审评，预计2019Q3会在中国获批上市。作为多发性骨髓的头牌，新基的来那度胺在华表现不尽人意，远没有全球摧枯拉朽的统治力。这次达雷木单抗和硼替佐米强强联袂，会碰撞出怎样的火花呢？

伊布替尼自上市后风头正劲，凭借在血液瘤适应症的扩展和良好的临床疗效，成为了最备受瞩目的小分子肿瘤药物。艾伯维拥有美国市场的享有权，强生则拥有伊布替尼在美国以外市场的开发权利。2018年，强生伊布替尼美国海外市场销售额就高达26亿美元，不负其超级爆款的盛名。2017年8月，伊布替尼在国内上市，2018年伊布替尼降价80%进入了医保目录，意图非常明确，利用先发和医保优势为伊布替尼的高速增长提供了新的动力。

前列腺瘤市场上，阿比特龙经历两年的停滞期后迎来了大爆发。在辉瑞恩杂鲁胺的重磅冲击下，还能保持39.6%的增长，真是让人始料未及。2018年上市的第二代高选择性雄激素受体拮抗剂Erleada本次并没有公布，不过作为阿比特龙的升级版，也对它寄予了厚望，是否在前列腺癌市场掀起波澜。

其他市场简析

凝血市场上，利伐沙班在与阿哌沙班的Xa因子抑制剂之争中处于下风，被迫调整竞争策略，价格下调力图挽回原有的市场份额。

糖尿病药物市场上，强生的SGLT2抑制剂也面临着同样的尴尬地位，不良反应的影响在与新型SGLT2抑制剂竞争上顾此失彼。整体糖尿病市场上，GLP-1受体激动剂市场增长迅猛，也压缩了其他类别的市场份额。不过，糖尿病市场已经逐渐不在强生的板块中。

HIV药物市场上，强生的地瑞那韦在GSK和吉利德两大病毒药物巨头夹缝中生长，在去年下滑的时候迸发了新春。

2017年6月，强生完成对罕见病药物公司Actelion（爱可泰隆）的300亿美元并购，获得了几款肺动脉高压药物（PAH），进一步扩宽了自己的管线。内皮素受体拮抗剂因具有给药方便，且可降低临床中出现感染等并发症风险的优点颇受临床青睐，成为治疗PAH的重点品种。作为波生坦的升级版，马西替坦临床疗效、毒副作用都有了显著改善，成为如今PAH市场最闪耀的新星。2017年10月，马西替坦在中国也获得批准上市。较长的专利获益期、新兴市场的开拓，强生的这次收购可谓是非常成功。

结 语

从强生现有的研发管线来看，自身免疫、肿瘤、肺动脉高血压都有多个重磅炸弹，专利危机小，在未来几年内都能支撑公司保持10%左右的增长。精兵简政后，强生靠着术业有专攻的战略，保持了几个主要领域的优势，在波谲云诡的竞争下，依旧屹立在全球一线制药巨头行列。

     文丨司铁解药