第五届医药创投大会召开 后疫情时代医药创新与资本加速融合

2020年是极不平凡的一年，新冠肺炎疫情对全球经济影响深远，中国生物医药行业面临不确定性和前所未有的挑战。

“未来五年将是中国生物医药转型升级的关键机会期。”9月27-29日举行的第五届中国医药创新与投资大会（下称“创投大会”）上，中国医药创新促进会会长、先声药业董事长任晋生指出，中国医药创新与投资不应封闭起来自娱自乐，既要重视市场和资源要素的内循环，更要用好中国元素和中国优势，更大力度推动对外交流与合作，用开放、合作促进更高层资的创新与投资。

据悉，本次创投大会在苏州工业园区召开，由中国医药创新促进会、中国医疗器械行业协会、香港交易所和艾美达医药信息咨询有限公司共同主办，华平投资、先声药业、西安杨森和高特佳投资协办。

本次创投大会仍聚焦产业政策、全球医药研发趋势、投融资动向，为业界领袖、专家、学者以及国内外医药创新企业和投资人搭建权威、专业、多维度的对话沟通平台，深入探讨创新发展新趋势，共建后疫情时代医药产业新格局。

医药创新迎来黄金期

2020年，新冠肺炎疫情全球爆发，对于疫苗和有效治疗药物的开发已成为各国疫情防控和重启经济这场战役的关键竞争点。在此背景下，中国政府首次将生物医药纳入了中国资助产业的范畴，全面提升了生物医药产业创新发展的能力。

全国政协经济委员会主任、原中国银监会主席尚福林在会上表示，从健全公共卫生体系的角度，医药创新是维护公共卫生安全的关键环节。面对新冠肺炎疫情，中国通过多条技术路线，短时间内完成新冠疫苗研发的技术攻关，各方面领跑全球。由此可见，医药创新和核心技术的突破是建设创新强国、健康中国的关键一环。

医药制造与创新研发关系国计民生。一方面，医药行业的基础研发资金投入巨大，前期风险高，成果转化周期长；另一方面，医药创新成果在药品专利制度的保护之下，能够产生巨大的经济效益和社会效益。

“总体上看，中国的医药研发投入增速位居世界前列，创新产出取得了积极进展。与此同时，医药行业竞争日趋激烈，基础研究和成果转化能力仍有待提高。”尚福林指出，这就不仅仅需要增加财政资金投入，更需要加大金融支持的力度，吸引更多社会资本，引入更多市场化金融资源，精确配置医药创新不同阶段的金融需求。

近年来，我国药品监管政策改革不断深化，鼓励以临床价值为导向的药物创新。

“随着我国医药创新投入持续增长，创新空间集聚效应凸显，药物创新能力全方位提升，上市的创新药数量创历史新高，每年申请临床试验的新药数量大幅增长，中国医药产业迎来最好的创新时代。”齐鲁制药总裁李燕表示。

李燕同时指出，我国医药产业仍处于追赶型、追随型的创新阶段，原始创新能力不足，高质量创新成果少，资本市场是支持创新、支持医药产业高质量发展的主要推手。

资本与医药创新加速融合

创新给资本以机会，资本促创新以发展。就中国而言，医药创新与资本市场紧密相连。

从2018年港交所允许未盈利生物科技公司上市，在科创板、创业板注册先后落地运行，医药创新的投融资和技术专利研发、科技成果转化的渠道正在不断拓宽。截至目前，已有20家未盈利生物科技公司在港交所上市，34家生物医药企业在科创板上市，创业板注册制下也已有3家生物医药企业上市。

“非常庆幸我们在2018年做了上市改革，很大程度上是开启了中国生物科技在资本市场中的奔腾。”香港交易所集团行政总裁李小加表示，目前共有154家各类医药健康企业在香港上市，它们的市值已经达到了2.6万亿港元，其中有20家是没有收入的公司。“我们下面还要做进一步的努力，一定要把这些生物科技股票放到互联互通里面去，特别是南下的港股通，让内地投资者也能够从内地投资这些生物科技公司。”

创业板在培育、孵化生物医药企业，促进生物医药产业做优做强方面亦颇有成效，一大批优质企业通过新股发行、并购重组、吸收合并等多种方式实现了快速发展。

“我们的创业板已形成了生物医药产业的集聚效应。截止目前，创业板有69家医药生产研发上市公司，总市值达到1.2万亿元，占创业板总市值的比例接近15%，是创业板的第一大市值产业。”深交所总经理沙雁表示，未来需要建立更加多元的上市条件，引入注册制经验，发挥股权融资功勇，支持生物医药产业链，支持早期的生物医药创新企业。

生物医药公司典型的融资路线是，创业之初的公司以进行多轮私募融资为核心，提供完成早期实验所需要的资金；达到实验数据验证点，则开始考虑上市，引入机构投资者，为上市估值奠定基础；上市之后，公司有望在强劲后市表现的带动下，通过增发股票和发行可转债等方式继续推动研发管线。

摩根大通投资银行全球主席Elizabeth Myers指出，新冠肺炎疫情全球爆发以来，全球主要的生物科技指数持续跑赢其他行业，投资者对IPO公司反应热烈，后续股票发行活动也保持活跃。

“尽管经济有待从疫情冲击中完全复苏，但仍对医疗健康行业充满信心。”Elizabeth Myers认为，就中国生物科技医药行业而言，国内对于新产品的旺盛需求、科技进步和政府支持都形成了有力支撑，生物科技仍将是中国医药行业的重要增长引擎。除了生物科技以外，医疗服务领域也吸引了投资者越来越多的关注，如有较高的技术壁垒的CRO、CDMO领域，以及得到政府大力支持的医疗设备和器械，中国正在成为全球医疗健康行业创新的主要加速器。