医药主题基金专题研究:精选医药基金产品,分享行业成长收益

　　近两年来沪深股指总体上处于震荡态势,从板块来看,受益于经济转型的新兴产业受到投资者的追捧,聚焦于新兴产业主题板块的基金产品纷纷问世,其中医药主题基金也逐渐受到基金公司和投资者的关注。

　　2010 年以来,私募基金和公募基金均开始持续发行医药主题基金,通过业绩对比可以发现公募产品在收益率上占据明显的优势,可能原因有以下几点:(1)医药行业的专业化程度较高,作为周期性较弱的大消费板块,选股的重要性极为显著,公募基金在研究能力方面相比私募基金具有明显优势;(2)私募基金具有业绩提成的激励机制,因此在投资上总体会趋于激进,但是在医药投资方面,板块的波动率较低,适合进行中长期投资,私募基金相对激进的投资风格并不占优。

　　在主动型医药主题基金之后,公募基金近几年在医药行业投资产品方面进行了较多的创新,其中医药行业ETF 和医药指数分级基金是重点产品。其中医药行业ETF自2013 年3 月华夏基金发行首只医药行业ETF 以来,汇添富、易方达等多家基金公司纷纷跟进。

　　分级基金自从2013 年3 月发行第一只产品国泰国证房地产指数分级后,一直处于较为持续的推进中,其中医药行业分级基金也成为行业指数分级基金创新的重点领域。2013 年8 月信城基金和国泰基金分别发行了信诚中证800 医药卫生分级基金、国泰国证医药卫生分级基金。

　　在经济转型中, 医药行业成长潜力依然巨大,未来十年行业仍有望保持15-20%的快速增长,仍将保持GDP 增速的两倍左右。其主要驱动力主要是终端旺盛的需求,而刺激需求的主要因素有:人口老龄化的长期趋势、用药结构升级、医保从广度向深度的覆盖等。

　　对于看好医药行业的投资者来说,选择合适的基金产品尤为重要。长线投资可以优先选择投资业绩较好的主动型医药主题基金,可重点关注汇添富医药保健、华宝兴业医药生物、融通医疗保健行业。行业轮动选择医药行业ETF 的优势最为明显,而对医药行业波动把握能力较强的短线交易可以选择医药指数分级基金的B 份额,通过杠杆博取超额收益。
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