药企并购加速，强生300亿买Actelion为紧急输血？

近日，强生大手笔收购了欧洲最大制药公司Actelion，此举直接增加了强生在罕见病药物细分领域的产品线。

有公开资料显示，2016年医药健康行业的并购案超过400起，金额超过1800亿元。新年伊始，医药行业并购热潮并未消退，各细分领域投资收购活动仍然火热。企业进行并购重组，不仅可以扩大市场规模、完善产业链布局，还能进一步巩固市场地位。

强生300亿美元买买买！

在第一次公布谈判3个月后，今年1月26日强生成功击败赛诺菲，将瑞士生物技术公司Actelion纳入摸下，以300亿美元现金的价格。这一交易价格，是强生宣布收购Actelion公司前一天Actelion收盘价的77%溢价。

Actelion作为一家凭借罕见病药物迅速崛起的生物制药公司，在肺动脉高压领域可谓独领风骚。波生坦是该公司的明星产品，于2001年12月上市，同时也是全球首个上市的肺动脉高压药物。

肺动脉高压在国际上被认定为罕见疾病，是社会知晓率极低、发生率极低、临床上漏诊及误诊比率偏高的一类疾病。除了拳头产品波生坦以外，Actelion公司的产品线里面还有治疗戈谢病和尼曼匹克疾病的药物以及皮肤专科药等。

作为交易的一部分，从交易确定即刻到完成交易之前，Actelion公司的药物开发和早期临床研发业务将被分拆成一家独立的公司——瑞士R&D NewCo。这家新拆分出来的公司，将继续延续原有公司成功的创新文化并将在瑞士上市。与此同时，强生将在这家新公司的少数股权中持有较高比例。

收购可为强生快速“输血”

强生如此积极收购Actelion，或与其明星产品在专利悬崖到来后，所面临的生物仿制药竞争有关。强生最畅销的药物——Remicade（英利昔单抗），其生物仿制药Inflectra在2016年11月底已在美国上市。

辉瑞生产的这一生物仿制药价格较Remicade批发价折让15%。Remicade在美的销售额在第四季度就下降了近1.7％，美国之外其他市场的降幅则更大。

尽管2016年Remicade全年销售额并没有下降，反而由65.61亿美元增长至69.66亿美元，该销售额占强生全年总销售额的10％。但强生仍急需新的拳头产品来应对Remicade在强势仿制药竞争下，可能出现的销售下滑。

而收购Actelion，强生就可以直接获得针对肺动脉高压（PAH）这一罕见病的药物组合，包括潜在的可能出现爆炸式增长的Opsumit和Uptravi两种药物。有业内分析师预测，到2020年，这两种药物的销售总额会超过46亿美元。

有外媒称，另一个刺激强生进行如此大规模交易的因素，是2017年药物增长放缓的预期。强生之前对外宣布，计划在2月中旬前主动公开其药物价格上涨信息，从而帮助公众和监管者更好地理解定价策略。

不过，新上任的总统特朗普却要求制药企业降价。也就是说，制药企业通过提价来获取利润增长的这条路不再走得通了。那么，扩充产品线来提高利润点则是一个不错的选择。强生此番豪掷千金购买Actelion，就是想快速扩充自身产品线，立即“输血”。

欧美医药产业并购继续“热”

欧美医药产业的并购大潮，仍在火热进行中。强生的这笔收购交易，只是近几个月来欧美医药界并购大潮中的一朵浪花。

去年9月16日，强生就宣布将以43.25亿美元的价格收购雅培旗下眼部护理业务。巧的是，此前两天——9月14日，德国生物制药巨头拜耳就宣布将以每股128美元的现金收购美国公司孟山都，为孟山都股东提供44%的溢价以及660亿美元的总价。

更早的医药领域并购案还有去年8月，辉瑞宣布以140亿美元收购生产抗癌药物的生物科技公司Medivation、以及最终被奥巴马政府以税收倒置名义否决的辉瑞与艾尔建之间1600亿美元的“宇宙大并购”。