医疗3D打印迎来发展春天，精准医疗系列调研报告

　　近期，川财证券研究机构对医疗3D打印产业链进行了调研，与北京、南京、苏州、杭州等地区的多家3D打印设备与服务供应商、医疗领域应用企业、技术研发机构就医疗3D打印产业发展现状及未来趋势进行了深入沟通，主要调研结论如下：

　　医疗领域应用广泛，市场渗透率将逐步增加。全球3D打印市场规模正逐年攀升，医疗的个性化需求和高附加值特征，使其成为最适合运用3D打印的领域，按目前商业化程度主要分为4个应用层次：

　　1、已经商业化且发展较为成熟的，包括：部分医疗器械、医疗模型、手术导板、牙科应用；

　　2、处于临床研究数据积累阶段的，主要为植入体；

　　3、处于实验室研究阶段的，有功能的组织器官；

　　4、其他衍生应用如个性化药物剂型等。目前口腔领域因市场需求大且监管要求相对较低应用规模最大，医疗模型和手术导板是现阶段大规模产业化的突破口。随着近几年成本逐步下降，医疗3D打印的市场渗透率将逐步增加。

　　医疗3D打印的技术壁垒较其他应用领域更高，应用环境更加复杂。主要壁垒包括四个方面，而核心壁垒在集成技术和政策监管。

　　1、材料、软件、设备：可用于医疗3D打印的材料种类少，软件和设备以进口为主；

　　2、集成技术：需要设备、材料、软件、工艺、生物、制药、医学等更多方面的综合能力；

　　3、政策和伦理：尚未有行业标准，注册证获批周期较长，而深层次的生物3D打印还可能涉及到伦理问题；

　　4、市场教育：医疗体系复杂，，医患教育成本较高。

　　产业链格局尚未定型，医疗市场竞争即将开始。目前3D打印公司多数还属于通用技术，专做医疗领域应用的较少且刚刚起步，企业优势不明显，随着未来两三年陆续有企业申请到注册证，医疗市场将出现竞争局面。看好两种发展模式：

　　1、3D打印+互联网，将个性化治疗产品化；

　　2、3D打印+再生医学产学研用联合，只有将制造工艺与再生医学深度融合、联合研发，才能使这项新技术真正达到生物层次的要求，从而加速实现3D打印产品在临床治疗上的应用。

　　催化剂：政策支持与技术突破并进。《增材制造产业发展推进计划》、《中国制造2025》、“精准医疗”、“3D打印医疗器械审评审批研讨会”、我国首个3D打印人体植入物注册获批、国务院3D打印专题讲座等均在加速产业的发展。

　　建议重点关注：积极布局医疗3D打印材料、设备、工艺、临床应用，以及上下游的上市公司：光韵达、蓝光发展、银邦股份、银禧科技、通策医疗、美亚光电、先临三维；国外相关龙头企业：Organovo、3DSystems、Stratasys、Cyfuse。

　　风险提示：

　　政策监管风险；3D打印技术发展速度不确定性；3D打印医疗应用风险；伦理问题。

　　报告中所涉及公司仅作为参考，我们尚未对这些公司进行个股覆盖研究，投资者据此决策需注意相应的风险。