重大消息！医药行5股获政策性优势！

　　新一轮医改正带领整体药品行业进入新阶段，机遇和风险并存。展望下半年，特别在政策密集发布且指向较为明确的背景下，顺应政策转向，有适合目前政策下的创新型品种无疑给未来市值带来较大提振。加之整体医药行业都处于一个业绩“滞胀”的关口，创新型的品种有望打开业绩瓶颈。

　　具体到中药，我们建议关注存在政策机会的细分市场。行业在需求供给端双重有条件放开后将迎来黄金发展期，建议关注在行业里积极布局的龙头企业，如康缘药业、佛慈制药、同仁堂等。

　　在目前监管加强而行业整体又在各方面因素作用下处于低迷下，我们认为下半年并购仍是贯穿全年的主线。今年底，GMP强制认证即将到期，并购整合及政策淘汰将带来行业集中度的提升。但并购不能作为提升估值的手段，特别在目前市场高位震荡背景下，看好有着优秀并购基因，整合能力较强的公司。建议关注康恩贝、天士力。

　　我们认为从中长期看，行业在并购转型的带动下成长的逻辑尚未发生变化，但在各种题材轮番炒作以及大盘高位震荡背景下，市场关注点将慢慢聚焦到“落地及兑现”方面，建议对标的进行甄别，优选估值合理、转型并购具备资源和执行力的个股。此外处方药降价是整个行业面临的问题，建议精选个股，重点关注OTC渠道改善及低价药提价两方面，坚持自下而上的选股思路。经过市场前期大幅回调，部分个股目前价格已接近增发价或员工持股计划均价，具备一定的安全边际，建议关注。国改主题预计也能贯穿下半年，也可积极关注。

　　暂维持行业中性评级，，股票池为香雪制药、康缘药业、济川药业、康恩贝和中新药业。

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