医疗保健：关注存在政策机会的中药配方颗粒和饮片市场 荐5股

　　[摘要]

　　投资要点：

　　板块在多重因素下估值溢价率处于下行通道此轮牛市中，中药板块整体跑输，且相对A股的估值溢价率一直处于下降通道中。一方面，新一轮医改针对公立医院改革，制定了带量采购、双信封制、价格联动以及控制“药占比”等一系列措施。在各省新一轮招标中，降价是较为普遍现象。特别中药注射剂在安全事件以及控药占比下，前期高增速出现了较大放缓，曾经的明星品种面临一定的放量增长压力。市场在一系列政策预期下对整体中药板块偏谨慎。另一方面，大盘在“互联网+”、“、、等。另外细分市场建议关注中药饮片，特别是饮片行业的整合值得关注。虽国家从行业的上游开始着手规范将促进行业的长久发展，，中短期可能加重下游中成药部分企业生产成本，但将带来上游行业集中度和质量的提升。建议关注在产业链上游中药材种植及流通积极布局的上市公司，如。

　　关注并购、国改等主题在目前监管加强而行业整体又在各方面因素作用下处于低迷下，我们认为下半年并购仍是贯穿全年的主线。今年底，GMP强制认证即将到期，并购整合及政策淘汰将带来行业集中度的提升。但并购不能作为提升估值的手段，特别在目前市场高位震荡背景下，看好有着优秀并购基因，整合能力较强的公司。建议关注。