瑞银：医保支付是医改重头戏 3股最受益

瑞银：医保支付是医改重头戏 3股最受益

　　今日沪深两市开盘涨跌不一，沪指高开震荡上行，早盘随着权重板块回落跳水一度失守3300点关口最低下探3293.98点，之后震荡走高，深成指低开震荡走高，涨逾百点，，、等具有较多仿制药的企业或从中受益，投资者可重点关注。

　　瑞银注意到，《推进药品价格改革方案(征求意见稿)》建议，医保药品应确立医保支付标准，引导市场价格合理形成。

　　据瑞银测算，医保支付近55%的医疗费用，是有话语权的价格谈判者，未来医保支付价有望成为药品价格体系核心，是决定未来药价的主导者。

　　我国的医保支付价改革的探索刚刚起步，瑞银预计2015年试点的城市会逐渐增加，建议投资者关注国家医改试点城市的动向，未来这些城市都可能成为医保支付价改革的先行者。

　　方案指出，试点地区允许医院二次议价，要求医院上报采购价，以形成动态调整的医保支付价，达到降低药价、节省支出的目的。

　　瑞银认为，二次议价未来可能在更多药价改革试点城市实施。但长期看，医保支付价将随采购价动态向下调整，医院可获得的利润有限，是否有动力二次议价降低采购价尚有不确定性。

　　瑞银对比欧洲报销参考价模式，分析三个试点地区，得出结论认为，方案同一组内覆盖的药品种类越多，越有利于低价仿制药的使用。如果跟原研药分为一组，组内医保支付价被拉高，利于仿制药，结余直接归属医院对其激励作用明显，如超支由医院负担，将有效减少高于医保支付价的药品使用，但考虑到公立医院尚需财政补贴，瑞银认为，这种方式推广可能性较小。

　　瑞银认为医保支付价模式利好低价仿制药，利空专利过期的高价原研药。其动向短期可能影响二级市场对于医药板块的偏好，中长期可能影响整个药价体系改革的动向。

瑞银推荐3只医药股

　　个股方面，瑞银认为A股上市公司中恒瑞医药、信立泰、恩华药业等具有较多仿制药的企业或从中受益，三股评级均为买入。

(责任编辑：DF120)