医疗景气度超预期

　　 医疗的魅力在什么地方？光大证券的一份报告指出，在药品板块依然受政策不确定影响，，增速缓慢的情况下，器械和服务板块会继续受到关注。医药板块在缺乏内生性增长的情况下，外延式增长仍然会是市场关注的热点，器械和服务在外延式增长方面具有内在天然动力和外在政策利好。

　　 从目前的情况看，医疗的景气度可能超出预期。林存认为，目前医疗行业是国内最清晰、最确定的产业，是完全不受宏观环境制约的产业，预计景气持续的时间将会特别久远。

　　 对于医疗板块，深圳旗隆投资则分析，在历史上，当市场存在风险时，医药股的确会成为避险板块，但是本轮医药股投资不是简单的历史重复。在当前中国人口老龄化、城市人口增加、水和空气污染形势严峻、医保广覆盖等综合因素作用下，医药健康产业会蓬勃发展，为投资者带来超预期回报。但凡与国外同类药物相比有显著价格优势，且国内竞争对手不多的企业，目前均能取得优异业绩，不少拟上市或未上市的、有一定科技含量的生物医药企业净资产回报率惊人。

　　 而景气的支撑理由在于正在转型的经济结构。昭时投资执行合伙人李云峰指出，随着我国人口老龄化趋势的明显，医疗行业的长期发展前景确定。宏观经济增速呈下行趋势，被寄予厚望的新兴产业未能给出满意的成绩单，在这种情况下，业绩稳定的医疗股可能再次成为资金的避险港。

　　 圆融方德董事长冉兰则认为，从方向来看，要继续把握经济转型方向，更多关注大消费、医药、TMT中的个股，这两个行业的成长暂时看不到明显的天花板，容易诞生一批成长性强的优秀企业。在医药股中，医疗服务、医疗器械等子行业容易诞生成长性高的优秀企业。

　　 在标的选择上，旗隆投资认为，主要看企业是否在该领域有科技含量、拳头产品专利保护期、是否纳入医保范围、临床医生应用反响，以及企业产能释放与市场需求的关系、产品毛利率和三费控制是否得当等。我们愿意选择有高科技含量、净资产收益率持续几年均能保持30%以上且负债极低的公司进行买入；同时，远离那些概念炒作或者伪科技类企业。

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