止跌回升可期 关注政策风向

　　关注政策风向

　　中国证券报：从哪些指标判断市场短期风险？

　　吕长顺：首先，根据历史经验来看，股指阶段见顶首先是政策转向，比如类似2007年“5·30”这样的政策风险。

　　其次，在提示风险之后，最先是指数暴跌，然后形成顶部形态。过去股指只有两种形态：头肩型和双头形态。而判断顶部形成的标志是跌破颈线位，目前还没有出现这种情况。

　　最后，一般大型顶部都伴随着货币政策转向。比如2007年持续提高利率，10月央行发行三年期央票回收流动性导致股市见顶。2010年4月政府出台房地产调控政策，同时央行发行三年期央票，股市直接见顶，跌破3000点。但目前经济仍然处于下行周期，预计今年还会持续降准，股市在目前阶段不会见顶，至少不会见到历史性顶部。

　　黄建平：我们不判断顶部，还是采用自下而上的选股思路，要看手中的股票在未来三五年是否值得投资。两个月前，我们大量卖A股、买港股，也是出于这样的考虑。2007年，我们把手中的股票提前清盘，避免了大盘暴跌带来的巨大损失，也是因为当时看到手中的A股全部高估，那么不管什么点位都会清掉。不过，2007年的4000多点和现在的4000多点不可同日而语，那时4000多点应该相当于现在的六七千点。

　　中国证券报：后市看好哪些板块？

　　吕长顺：我们专注投资医药和互联网。目前，最看好数字化医疗设备。数字化检测设备既具备价值，又站在互联网医疗风口。在过去十几年，国内医疗器械产业增长非常快速。2000年中国才145亿人民币的销售额，到2014年，统计数据已经到2556亿元，复合增长率超过20%。目前中国的大型医疗设备基本被西门子、强生、通用等国外公司垄断，随着国产医疗企业崛起，未来会出现进口替代。另外，在美国，药品支出与医疗设备支出比例是1:1，而中国的比例是5:1，，医疗设备支出远远少于药品支出，所以数字化医疗设备股票将是继基因检测之后下一个精确医疗的风口。

　　黄建平：整体比较看好港股，A股市场会持有估值比较合理的大盘股，主要看重静态市盈率较低、但未来几年确定性比较高的股票。最近买入一些分级A，年化收益率最少也有超过百分之六的收益率。另外，它折价幅度较大，大盘跌了还会涨，进入熊市它也会涨，有对冲作用，属于低风险但收益还不错的品种。