商业健康险和医疗信息化跟踪系列(四):健康险进入基础医保账户争

事件描述

    今日上证报披露保监会正在与财政部沟通有关健康险税收优惠政策事宜,其中最有看点的一点为“争取制定出台个人购买商业健康险的税收优惠政策,协调相关部委研究利用城镇职工医保个人账户资金购买商业健康险”。

    事件评论

    对于健康险税收优惠政策,我们依然坚定前期观点,认为政策中兑现较快的应该是:1)大病保险业务保障基金政策;2)职工补充医疗保险费企业所得税前扣除;3)健康险营业税征收程序简化。对于市场期望的购买商业健康险直接免税的政策期望我们持谨慎态度,如果个人购买健康险税收优惠政策落定,这将是健康险政策极大的超预期。

    医保个人账户购买健康险是可行策略,但是涉及人社部、财政部相关利益主体,我们认为政策落定困难较大,如果落定我们倾向于认为初期的购买险种主要是标准化的短期医疗险种。医保结余的结构约为个人账户40%、统筹账户40%、划转账户20%。简单测算目前医保个人账户结余规模在2800 亿元左右,目前健康险规模约为1300 亿元,结余规模约为健康险的2 倍,如果能够良好转化,我们认为对于健康险的增量贡献不容小觑;目前城镇职工参保人数2.7 亿人,2 亿人为在职职工,7 千万人为退休职工,从客户获取来看意义巨大。考虑到购买流程涉及到医保账户的归属、管理,购买险种涉及到和基础医保的匹配、互补,我们认为初期推动阻力较大。

    此类业务对于此前没有购买团体补充医疗的中小企业具有较强吸引力,不排除后期职工补充医疗保险也会采取类似于大病医保业务的模式,对个人账户的资金使用采用招投标的形式采购商业保险服务。

    健康险和养老险走向账户争夺阶段。对于政策落定与否我们不做判断,但是从趋势来看,未来商业健康险和养老险都将会牢牢绑定基础医保和基础养老的账户,商业健康险在这个阶段开始进入基础医保账户的争夺阶段,目前来看大病医保业务和医保结算经办服务就是获得医保账户的最重要路径。商业保险的介入也会进一步提升医保和养老统筹层次的提升。

    投资策略及建议。我们非常看好商业保险公司在健康险业务领域的创新,这种创新包括:1、保险公司与医疗信息化企业的合作,对于大数据和医保控费的把握;2、保单+健康管理模式成型。长期看好健康险业务高增长带来的险企估值提升,持续推荐国寿平安。