中国医疗行业“并购潮”：老龄化催生的“红利”

　　据路透社11日报道，随着中国医疗保健业的蓬勃发展以及中国的老龄化现状，投资者越来越看准中国医疗行业的市场，且热度及并购交易规模堪比炙手可热的互联网行业。

　　推动投资者涌入医疗行业的原因正是中国的老龄化需求所致，据统计，2014年中国60岁以上的老年人就达2亿之多，且占总人口的14.9%，加之中国2009年逐渐开放的医疗政策，更是令外资的进入有效刺激了医疗业的并购达到高峰热潮。

　　中国老龄化常态已显现

　　据了解，国际上通常看法是，当一个国家或地区60岁以上老年人口占人口总数的10%，或65岁以上老年人口占人口总数的7%，即意味着这个国家或地区的人口处于老龄化社会。

　　2014年相关数据显示，中国60岁以上老年人数量已超过2个亿，占总人口的14.9%。这一比例明显高于10%的联合国传统老龄社会标准。路透社称，2030年时中国65岁或以上人口预计达2.23亿。

　　相关媒体报道称，中国未来20年平均每年增1000万老年人，到2050年左右，老年人口将达到全国人口的三分之一。

　　这些数据足以说明中国老龄化现状或将更加严峻，面对中国2亿多老年人的医疗保健需求，投资者们似乎看到的却是商机。

　　医疗行业并购规模惊人

　　路透社称，随着中国去年放松外资入股限制且人口老龄化加速，引得多家外资企业纷纷投资中国的医疗业，其中就包括TPG资本的私募股权公司并加大投资中国的医院、制药公司和医用设备制造企业。同时，这些企业已经开始调整与本地合作伙伴的关系，通过招募医生并推动加快获得当地许可证，从而开始实施原定项目。

　　香港私募股权公司松域资本的联合创始人汪国兴称，“我七成的时间都用在物色中国医疗行业交易，这真的是中国一个热门领域，可与移动互联网比肩。”

　　2014年对中国医疗行业看好的投资也不止一家。据路透社报道，TPG、黑石集团、中国制药商复星医药（600196）以及马来西亚IHH Healthcare Bhd等医疗保健业者均已投资入股中国的医院、医疗设备制造商以及医疗服务企业。

　　“我们对‘新’中国持非常正面的看法，特别是医疗行业，”高盛首席中国策略师Kinger Lau表示。“随着生活水准提高和人口老龄化，医疗行业改革的概念从投资角度而言非常有吸引力。”

　　亚洲最大医院运营商IHH Healthcare董事长Abu Bakar Suleiman也表示，该公司已在上海建立一家医院，在农村地区拥有规模较小的诊所，并在洽商进一步拓展中国业务。

　　“中国很大，所以不只是进军北京和上海，”Suleiman说。“对民营行业来说，现在是刚刚起步的阶段。我们感觉，现在进入中国市场将是不错的选择。”

　　根据路透社公布的中国和亚太区其他国家医疗行业并购交易数据显示，经过数年的稳定成长，中国医疗行业并购规模增长逾一倍，2014年达到创纪录的185亿美元。单是今年1月，并购规模就达69亿美元，，并购活动加速预示着今年又是风光无限的一年。

　　涉及中国电子商务、互联网软件、服务和基建的并购交易在2014年同样创下纪录，但179亿美元的总额不及医疗业。

　　路透社表示，中国2009年开始逐渐放开医疗业，2014年允许外资独资医院，并进一步放松药品价格管制，出台规定加快医疗设备的审批进程。这种乐观情绪已经推动一些公司的估值稳步升高。中国最大私营医院集团凤凰医疗在2013年12月香港上市时，预估市盈率为25.1倍。现在股价市盈率约为35倍。

　　中国和亚太区其他国家医疗行业并购交易

　　前景可观但风险亦显而易见

　　根据世界卫生组织(WHO)的数据，2012年中国每万人口拥有医生数为14.6人，澳大利亚为38.5人，美国24.2人，巴西17.6人。

　　“是否能招聘到医生是很重要的一点，特别是当你研究医院和医疗供应行业情况时，”咨询公司Bain &Co合伙人Vikram Kapur表示。“因此，需要管理的风险就是，要确保民间医疗机构能招聘到足够的医生。”

　　除了医生匮乏等风险因素外，医院基础设施落后、估值升高也是中国医疗行业显而易见的风险。同时，对于潜在投资者而言，其他风险也包括医生人力不足以及医院执照审批流程冗长。

责任编辑：zk